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来自 集团财经 2019-11-02 04:52 的文章
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7276.com:解读2016经济数据:楼市调控见效,网络

继逊于预期的金融数据之后,10月中国经济数据全线回落。工业增加值降幅温和,环保限产背景下的“供需双杀”格局依然成立,但去年采矿业基数下降,为工业生产提供了一定的支撑和缓冲。固定资产投资继续探底,基建、房地产和制造业投资当月同比均有所回落,我们认为投资温和探底的过程将贯穿明年。社会消费品零售总额续创今年2月以来新低,主要受到房地产相关消费和其它日常消费的拖累。随着房地产销售进入负增长阶段,我们预计后续房地产相关消费的走低仍将拖累社会消费品零售数据的表现。不过,消费升级趋势下,随着服务消费占比的不断扩大,社会消费品零售总额对总体消费的代表性也在逐渐下降,支出法GDP中的最终消费支出有望稳步上升。

2016年12月末,人民币贷款余额106.6万亿元,全年新增人民币贷款12.65万亿元,比上年多增9257亿元。

    今日数据发布后,债券市场情绪未有明显好转。原因或许在于,即便经济转弱迹象有所增加,货币政策的松动也依然“遥遥无期”,而债券市场的脆弱神经却在自顾自地不断发酵。 我们认为,至少未来一个季度,中国经济的边际变化也许都不会太大,宏观调控的重大调整也就不会发生。更多方向性的指引需待年底的中央经济工作会议来“尘埃落定”,在此之前我们只能说,经济数据是变了,但变得更多的是情绪!

2016年,全国GDP达到744127亿元,比上年增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.7%,二季度同比增长6.7%,三季度同比增长6.7%,四季度同比增长6.8%,经济企稳迹象显现。

    总体而言,经济缓步回落趋势未改,中国经济存在新动能、新亮点,但其作为逐步涌现的“慢变量”,难以完全抵消体量尚大的传统经济收缩。10月中国新经济指数(NEI)显示,新经济投入占整个经济投入的比重为29.3%,这只是一个增量意义上的比重,相较于庞大的旧经济存量而言,新经济尚不足以支撑中国经济保持高增速。

工业生产出现边际趋弱态势

房地产投资增速短期仍将维持增长

展望后期,零售销售数据有望保持稳定,但家具、建筑建材类、汽车销售减速可能造成拖累;房地产投资增速在2017年一季度仍有望保持稳定;贸易环境受到外部需求增加提振有望改善,但贸易保护主义可能对出口形成一定负面影响。总结来说,短期增长有望保持稳定,但2017年二季度后房地产投资可能面临下行压力,或将对整体经济形成拖累。

2017年居民部门信贷将有明显下降

从产业结构来看,2016年第三产业增加值占GDP比重升至51.6%,比上年提高1.4个百分点;最终消费支出对GDP增长的贡献率达到64.6%,经济结构继续改善。

GDP增长略超预期,经济结构继续改善

从需求结构看,投资增速小幅回落,消费增速稳中趋升,进出口贸易形势依然严峻。具体来说,房地产投资增速同比增长6.9%,低于整体固定资产投资增速的8.2%,拖累整体投资增速;全年社会消费零售增速与前三季度持平,实现增长稳定态势;全年进出口形势较为严峻,但四季度出口有好转迹象,四季度出口同比增长0.3%。

来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights)

2017年1月20日,国家统计局发布了2016年中国主要经济数据。总体而言,中国经济正处于L型走势的筑底阶段,经济企稳迹象显现。不过,随着房地产调控政策效应的逐步显现,房地产投资及与房地产有关的家具、建筑建材等的消费均大概率出现下滑,这可能拖累经济的企稳。

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